Время возможностей

Несмотря на инфляцию, высокую ставку Центробанка и волатильный фондовый рынок, российская индустрия инвестиций уверенно демонстрирует бурный рост. О том, на какие инструменты в этой ситуации стоит обратить пристальное внимание инвесторам, рассказал исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Новосибирске Василий Клепиков.

— Каковы ближайшие перспективы развития рынка акций?

— Два ключевых фактора, от которых будет зависеть рост акций, — это геополитические события и динамика ключевой ставки. В случае международной разрядки и смягчения внутренней денежно-кредитной политики, рынок может показать значительный рост. Его доходность к концу следующего года с учётом дивидендов может составить 60–70%. Однако важно понимать, что реальных шагов для улучшения геополитической ситуации (тем более, отмены санкций) пока не предпринимается, а темпы инфляции остаются высокими. Поэтому на рынке будет сохраняться сильная волатильность, и в таких условиях лучший рецепт — это диверсификация инвестиционного портфеля.

— Какие инструменты в нынешней ситуации вы можете порекомендовать инвесторам?

— В зависимости от склонности к риску, это могут быть различные фонды акций, смешанные фонды, ПИФы облигаций и фонды денежного рынка. Последние неплохо зарекомендовали себя в прошлом году, и инвесторы уже по достоинству оценили привлекательность этого инструмента, например, биржевой фонд «Альфа-Капитал Денежный рынок» за два года вырос в 50 раз, и сейчас это один из крупнейших* фондов на рынке, входящий в топ-3 по активам. С учётом высокого спроса, мы решили вывести его бумаги также на Санкт-Петербургскую биржу.

— Как повлияли на рынок высокие процентные ставки?

— В 2024 году мы сумели адаптироваться к условиям высокой процентной ставки и жёсткой денежно-кредитной политики. Это видно по увеличению числа инвесторов на Московской бирже и по результатам управляющих компаний. У нас был рекордный прирост как по объёму активов, которые совокупно превысили триллион 1 трлн р., так и по числу клиентов, которое достигло 2,2 млн человек. По этим показателям УК «Альфа-Капитал» уже сопоставима с крупнейшими банками РФ.

— Инвестиции в золото сохраняют свою привлекательность?

— Да. В прошлом году ПИФы, инвестирующие в золото, продемонстрировали лучшую динамику и принесли своим пайщикам доход на уровне 35–44%. Полагаю, что все те драйверы, которые двигали стоимость тройской унции в 2024 году (локальное ослабление доллара, риски замедления глобальной экономики и роста инфляции), будут актуальны и в этом. Кроме того, спрос на золото в немалой степени продолжают формировать покупки этого металла центробанками для пополнения золотовалютных резервов.

— Как эксперты оценивают потенциал рынка паевых фондов?

— Несмотря на все кризисы и санкции, активы паевых фондов растут опережающими темпами. Полагаем, что их ежегодный прирост может составить 400–500 млрд р., а потенциальное число пайщиков может достичь 7– 8 млн человек. Это соответствует глобальному тренду на демократизацию инвестиций, и у России здесь огромные ресурсы: если в том же Китае или Индии доля фондов в экономике составляет 15–20%, то у нас этот показатель пока на уровне 1% ВВП.

— Какие продукты, по вашим наблюдениям, выбирают состоятельные инвесторы?

— Для УК «Альфа-Капитал» работа с сегментом состоятельных клиентов — один из важных фокусов развития бизнеса: активы этой категории инвесторов в прошлом году увеличились на 26% — до 1,1 трлн рублей. В основном они предпочитают индивидуальное доверительное управление и ЗПИФы, включая фонды, инвестирующие в коммерческую недвижимость. В частности, в последнее время высоким спросом пользуются персональные фонды и возможность инвестировать в бизнес непубличных компаний в формате pre-IPO (с англ. — «предварительное публичное размещение»).

— Правительство РФ планирует увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году, а до 2036 года — довести этот показатель до 75%. Какие новые продукты и стратегии готовы предложить УК?

— Растущий интерес к инвестированию вкупе с такой масштабной задачей открывает перед управляющими компаниями широкие возможности. Только в прошлом году мы вывели на рынок 20 новых фондов и стратегий, включая фонды с выплатой дохода и ЗПИФы недвижимости с уникальной стратегией. В частности, в продуктовой линейке УК «Альфа-Капитал» есть фонд, идея которого заключается в инвестировании в акции компаний, которые провели IPO или только размещаются на Московской бирже, а также стратегия доверительного управления, инвестиционная цель которого — получение дохода от строительства современных объектов недвижимости в сфере отдыха и гостеприимства в России.

— По вашему мнению, какие государственные инициативы помогли бы развитию инвестирования?

— Для развития рынка в нашей стране ещё очень много свободных ниш. Например, сейчас в Минфине идёт обсуждение проектов по стимулированию долгосрочных инвестиций. Это могут быть семейные инвестиционные счета, различные накопительно-сберегательные продукты, варианты повышения привлекательности ИИС. Значительный импульс росту инвестирования в России, на мой взгляд, могли бы дать налоговые стимулы, развитие новых каналов продаж, расширение возможностей и инструментария для ПИФов, чтобы у инвесторов появилась возможность покупать, помимо «классических» фондов, паи фондов товарных рынков, фондов ЦФА (цифровых финансовых активов) и других активов. Все эти меры помогли бы формированию прозрачной, динамичной и инклюзивной инвестиционной среды, стимулируя приток капитала на рынок.

*По данным аналитического портала об инструментах для частных инвесторов InvestFunds (данные от 28.02.2025)