Рубрики:
- Бизнес
- О бизнесе
Энциклопедия инвестора
10.03.2015
Краткое руководство по вложению денег в кризис.
Лихорадка в экономике, похоже, прошла. Состояние, которое пациент переживает сейчас, можно называть по-разному, в зависимости от вкусовых предпочтений: стагнация, кризис, восстановление, перепутье и так далее. Если вы не министр экономики, и борьба с кризисом не входит в ваши профессиональные обязанности, остается одно — приспосабливаться. И здесь как нельзя кстати придется набившее оскомину утверждение о том, что китайский иероглиф «кризис» означает еще и «возможности». Мы спросили у ведущих инвестиционных управляющих, аудиторов, аналитиков Новосибирска и Москвы, каковы сейчас самые эффективные, безопасные и экстравагантные инструменты инвестирования. В любом сочетании. Краткий путеводитель по антикризисным инвестициям — в итоговой таблице. Обоснования — во мнениях.
Исходные данные
Пожалуй, задай мы этот вопрос тремя месяцами ранее, в середине декабря, можно было бы легко предсказать ответы. Самыми эффективными инструментами инвестиций неделю-две в те нелегкие времена оставались рублевые депозиты: даже в государственных банках ставки взлетали до 27-28% в год, притом, что депозит — едва ли не самый безопасный инструмент вложения денег в стране.
Причины той ситуации более или менее ясны: ночное заседание ЦБ РФ, на котором регулятор поднял ключевую ставку до 17% годовых (сейчас она равна 15%), резко изменило стоимость денег в стране. Соответственно, если еще полгода назад ставка в 10-12% по депозитам казалась фантастикой, то в декабре всего за неделю нормой стали 18-20%. Таким образом, доходность депозитов сравнялась с эффективными инвестиционными инструментами, явно давая последним фору в гарантированности дохода.
Повезло и тем, кто инвестировал в доллары. В 2014 году рубль обесценился по отношению к доллару на 41%, посчитал РБК. Тут вам и война в Украине, и западные санкции, и падение цены на нефть, и лишение рубля гарантированной поддержки банка России.
Теперь все описанное — уже история. Рубль, вроде бы, постепенно отыгрывает свои позиции по отношению к валюте и нефти. Как будет развиваться кризис — непонятно, поскольку аналитики признают: с такой ситуацией мы еще никогда не сталкивались. Комментаторы соревнуются в том, кто назовет большее значение итоговой инфляции по этому году. То есть, налицо самая неприятная для человека ситуация: неопределенность и туманное будущее.
Чтобы разобраться, как в кризис лучше сохранить (а в идеале — приумножить) средства, мы обратились к экспертам. Вопрос был поставлен так: «Назовите самые эффективные/безопасные/экстравагантные инструменты инвестирования, которые могут обеспечивать сохранность и приумножение инвестиций в нынешний кризис». Ответы — ниже.
Юрий Афанасьев, дивизионный директор УК «Альфа-Капитал»:
— В текущей ситуации на российском рынке наиболее эффективным вложением являются сбалансированные фонды. Их основные преимущества — широкая диверсификация: как по инструментам, так и по секторам и регионам инвестирования, что в условиях высокой волатильности является необходимым свойством портфеля. Второе преимущество — активное управление. Сейчас на рынке торговля зависит от новостей, и тренды меняются стремительно, что требует быстрого принятия правильных решений. Стратегия «купи и держи» в текущих условиях просто не работает.
Традиционными защитными активами в долларах являются длинные государственные облигации США. Но покупка безопасных активов эффективна только на длинном горизонте, так как «аппетиты к риску» у рынка могут меняться, и в момент повышенного спроса на риск стоимость безрисковых активов будет снижаться. Также к категории безопасных активов в рублях можно отнести короткие ОФЗ и облигации компаний первого эшелона. В данном случае короткие облигации позволяют досидеть в них до погашения даже в случае неблагоприятного развития событий
Если говорить об «экстравагантных» инструментах, то они считаются довольно сложными, а инвестирование в них несет большой риск. В теории вы можете купить фонды с тройным плечом на развивающиеся рынки или опционы на погоду, но эффективно зарабатывать на этом без опыта инвестирования вряд ли получится, и риски будут больше, чем ожидаемая доходность. Если хотите зарабатывать на таких вещах, то лучше отдать деньги в соответствующие стратегии профессиональному управляющему.
Вадим Ильченко, директор инвестиционного фонда «ВербаКапитал-Девелопмент»:
— Стратегия инвестирования в кризис — это сложный вопрос. В любом случае, лучшие инвестиции — это вложения в здоровье и образование свое и детей. И в дело, которым тебе нравится заниматься. Остальное — удел профессионалов, куда лучше не соваться. Прежде всего, потому что рецепты могут сильно отличаться в зависимости от конкретных особенностей человека и его персональных целей. На данную тему написано много книг, и в том формате, в котором вы предлагаете ответить на эти вопросы, сделать это невозможно.
Кирилл Зубарев, управляющий партнер агентства стратегического консалтинга «Люди Дела»:
— На мой взгляд, первое, что необходимо сделать — это разобраться с целями инвестирования. Хотите вы сохранить свой капитал или приумножить? Также надо ответить на вопрос, на какой период времени вы собираетесь инвестировать средства? И насколько готовы рисковать собственными средствами (если проще, сколько готовы потерять)?
В сложившихся в России условиях, с точки зрения соотношения «доходность-риск», я считаю лучшим инструментом инвестирования ваш бизнес, а в случае его отсутствия — вас самих (обучение и освоение новых компетенций).
Если вы готовы к рискованным инструментам, то я бы обратил ваше внимание на большую волатильность на фондовом и валютных рынках. Конечно, сегодня на них сильно влияют политические факторы, но, с другой стороны, очевидно, что при правильной диверсификации и выбранной стратегии можно очень быстро значительно увеличить свое состояние.
В любом случае, в среднесрочной перспективе можно ожидать укрепления доллара к основным валютам, и тут возникает большой простор для инвестиций.
Третье, во что я рекомендую вложить средства — сфера высоких технологий. В интернете сегодня в свободном доступе находится масса материалов, по которым можно определить основные направления технологических разработок. Я бы обратил внимание на компании, работающие в области медицины, новых материалов и энергетики, космических технологий.
Если говорить о необычных способах инвестиций, то я бы рекомендовал приглядеться к сельскохозяйственным предприятиям и вообще к продуктам питания. Сегодня для этого сектора экономики сложились благоприятные условия. Во-первых, жесткие ограничения для иностранных производителей освободили много рыночных ниш, во-вторых, наша продукция получила хорошее конкурентное преимущество на других рынках из-за ослабевшего рубля. В-третьих, земли в Российской Федерации много.
Интересные варианты инвестирования можно найти в странах с высокой плотностью населения. Допустим, сегодня чемпионат по крикету с участием этих стран собирает до 1 миллиарда зрителей! Посчитать емкость подобных рынков можно довольно легко.
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
— С самыми эффективными активами все просто — это инструменты, с помощью которых вы точно заработаете, да еще и существенно выше инфляции. Депозиты стали интересны после резкого повышения ключевой ставки, акции экспортеров интересны, так как в 2015 году они явно будут отчитываться лучше ожиданий, так что вполне возможна переоценка со стороны рынка. ОФЗ и другие облигации сильно перепроданы на политических рисках, так что покупка до погашения будет интересным решением, поскольку вероятность дефолта РФ или квазигосударственных структур мы оцениваем как незначительную.
Среди самых экстравагантных могу назвать Вitcoin (криптовалюта). Наплыв инвесторов, покупающих Bitcoin, сейчас спал, но сама идея такой валюты является инновационной, так что не исключено, что в ближайшие годы мы увидим рост спроса на данный актив или его аналог. Антиквариат остается устойчиво прибыльным объектом инвестиций, но подходит не каждому — нужно хорошо разбираться в том, во что вы инвестируете. В ситуации резкого роста закредитованности экономики интересной может быть покупка долгов за небольшую стоимость у банков, которым нужно быстро «расчистить баланс».
Михаил Рубан, аналитик «Форекс Клуба»:
— Список самых эффективных инструментов может быть таков. Нефть марки Брент (тиккер BRN). По ней большая перспектива роста до цен выше $80. Этому помогает обвальное закрытие скважин в Америке и падение темпов добычи. Акции компании Apple Inc. (тиккер AAPL). По хорошей традиции выход нового продукта дает рост цены — ждем реакции на старт продаж I Watch.
Безопасные акции с гарантированным доходом — это, например, бумаги компании Walt Disney Co. (тиккер DIS), одной из пяти крупнейших мировых медиаимперий. На регулярных выходах новинок рынок кино всегда растет. Также можно назвать акции компании Visa Inc. (тиккер V). Весь мир переводит все больше оплат на карточки. Уверенный рост цены останавливался только летом 2014 года в связи с антироссийскими санкциями. Проблема залога для продолжения работы на территории России была решена, рост продолжился.
Стоит присмотреться и к российским компаниям — например, МТС, «Вымпелком», Яндекс. Все три компании сильно потеряли в цене в связи с упомянутыми санкциями. Сейчас их недооцененность приводит к росту. Проблемы российской экономики, связанные с падением спроса и уменьшением кредитования, их коснутся мало. Собственного капитала компаний достаточно для продолжения устойчивого роста. Инвесторы еще вернутся к ним. А в случае с Яндексом сработает еще и эффект замещения. Многие уменьшают рекламный бюджет, при этом сокращается реклама на ТВ, в газетах и «наружка». Рекламодатели для большей экономии все чаще уходят в интернет. Кроме того, цены на акции упомянутых компаний сейчас настолько низки, что любое их незначительное увеличение может дать высокую доходность инвестициям.
Леонид Матвеев, ведущий эксперт инвестиционного департамента «Альпари»:
— Самыми эффективными, например, будут инвестиции в акции Alibaba — это китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции. Alibaba шагает по всему миру с миссией «Делать бизнес проще и доступней», и рынок отвечает взаимностью. Уже в апреле-июне 2014 года операционная прибыль компании достигла $1,1 млрд, что на 42% больше совокупного показателя американских Amazon.com и eBay.
Сейчас сложно представить человека без мобильных устройств, кредитных карт и интернета. В том, что интернет-торговля будет развиваться дальше, ни у кого сомнений нет, что подтверждает высокий потенциал роста бумаг компании. Богатейший человек России Алишер Усманов держит бумаги Alibaba в своем портфеле и считает, что они подорожают в разы. Стоимостный анализ бумаг также указывает на их недооцененность к средним значениям по конкурентам.
Еще один игрок — Seadrill Limited. Компания является мировым лидером в глубоководном бурении для добычи нефти и газа. Владеет флотом из 69 буровых установок для работы в любых климатических и технических условиях. Акции компании торгуются на Нью-йоркской фондовой бирже. Компания имеет норвежские корни и является стратегическим партнером российской «Роснефти» в проекте добычи на шельфе.
Даже с учетом всех рисков и текущей низкой цены на нефть самые консервативные фондовые аналитики, в частности, крупнейшая инвесткомпания США Oppenheimer, называют справедливой цену акций Seadrill на уровне 20-25 долларов. А это более чем в 2 раза превышает текущие котировки!
Самым безопасным инструментом инвестиций можно назвать доллар США. Эта валюта является самой востребованной в мире. Более 86% мирового торгового оборота ведется в долларах. Многие страны держат доллары в качестве золотовалютных резервов, а некоторые даже принимают их как более надежное платежное средство, чем собственная валюта.
Экономика США лучше всех вышла из финансового кризиса 2008 года по сравнению с другими развитыми странами. Ключевые показатели здоровья экономики демонстрируют положительный тренд. Это значит, что необходимости в «дешевых деньгах», за счет которых обеспечивался рост, уже нет. Следовательно, можно поднять ключевую процентную ставку, что приведет к перетоку денег в более доходную валюту, т.е. в доллар. В связи с этим на финансовых рынках наблюдается повышенный интерес к американскому доллару.
Рядовой читатель поймет, что доллары нужно покупать, однако против какой валюты, евро, рубля или может гривны? Наиболее оптимальный вариант — это покупка индекса доллара. В своем составе индекс содержит наиболее известные валюты мира, так что тут с выбором не ошибешься.
Обращайте внимание на инновационные компании. Например, First Solar, Inc. — крупнейшая в мире американская компания-производитель солнечных батарей.
В середине февраля Тим Кук, гендиректор компании Apple, в своем выступлении на конференции Goldman Sachs Technology and Internet сообщил о выделении инвестиций объемом $848 млн. в солнечную энергию. Проект направлен на обеспечение энергией основных строений компании и предполагает постройку электростанции, генерирующей энергию на основе солнечных панелей. Реализацией проекта компания займется совместно с First Solar. Тим Кук охарактеризовал этот проект как очень крупный и самый амбициозный за всю историю. Его реализация начнется уже в этом году и закончится в 2016-ом.
Эти события положительно повлияют на акции компании в среднесрочной перспективе, на чем можно заработать.
Денис Черников, руководитель Сибирского регионального центра КПМГ:
— В текущей ситуации я бы рекомендовал «сидеть» в наименее рисковых активах, таких как денежные средства и банковские депозиты. Полагаю, что депозиты в надежных банках в определенной пропорции в рублях и в валюте в текущей ситуации — наиболее разумный способ сохранить активы. Можно ждать на рынке продажу интересных активов (бизнесы, недвижимость, транспортные средства) по цене distressed assets в течение следующих 12-18 месяцев. Нужно быть готовым, а для этого нужны ликвидные активы — кэш.
При этом важно помнить, что рынок M&A в Новосибирске просто не развит. Сделок мало. Цивилизованных сделок совсем единицы. Все более-менее крупное («Авиценна», например), делают московские команды. У нас уровень продавцов и покупателей в общей массе невысокий, и понимания, сколько бизнес может стоить и как его оценивать, нет ни у покупателей, ни у продавцов.
В то же время, если рублевая ликвидность позволяет, можно рассмотреть приобретение активов, которые не теряют своей стоимости в любой валюте, такие как коллекционные вина, коньяки и виски высокой выдержки.
Наконец, сейчас отличное время инвестировать в здоровье и развитие себя и членов своей семьи.
Сергей Чернышов
Подписаться на рассылку
status-media.com
Отправляя форму вы даете согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь с политикой конфиденциальности
Внимание: комментарии у данной статьи отключены!